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· 汽车十三行 ID：wzhauto2023 · 2026 年 2 月，中国汽车工业协会月度数据中的一条要道备注飞速激发柔和，"自 2026 年 1 月起，一汽集团销量统计口径认真包含零跑汽车磋磨数据。"在最新统计下，一汽集团 1 月举座销量达 27.5 万辆，新动力车型销量 5.1 万辆，同比增长 9%，而零跑汽车单月托福量便达到 3.2 万辆，剔除这部分数据后，一汽自主新动力实践销量仅为 1.9 万辆，呈现同比下滑态势。 一汽集团持股零跑仅 5% 却全额并表，这一反常操作飞速激发一汽行将并购零跑的揣度。零跑汽车飞速复兴，并默示长期宝石落寞运营，领有圆善的数据解决体系和阛阓运营体系。比较外界的喧嚣，汽车产业里面反映粗拙。  一汽持股零跑 5% 为何不错并表销量，并表是否等同于并购？零跑又为安在引入 Stellantis 之后，再度遴荐与一汽深度绑定？这一连串疑问的背后，不仅是一场公论对产业逻辑的误读，更是传统央企与民营新势力在新动力时间，探索通达协同、互利共赢的全新样本。 销量并表绝非并购信号 中汽协 1 月销量发挥备注标明，自 2026 年 1 月起，一汽集团本期、同期数据均包含零跑汽车磋磨数据。若是剔除零跑汽车 3.2 万销量，一汽自主新动力无疑是同步下滑态势。有东谈主以为这是一汽集团作念的"数据好意思容"，更有甚者揣度，昔日一汽可能要并购零跑。 
针对这一统计口径变化，零跑官方也飞速作出复兴，默示销量并表不会影响零跑自己落寞法东谈主地位、落寞运营方式以及落寞销量统计，外界应长期以零跑官方发布的数据为准。 
其实一汽并表零跑销量并非临时颐养，而是有明确协作条约依据。旧年 12 月，一汽与零跑认真签署战术协作与战术投资条约，一汽通过旗下子公司，以 37.44 亿元认购零跑约 5% 的股份，成为其战术股东。两边协作关系从期间协同全面升级至"成本 + 期间 + 坐褥"的深度交融。这一成本纽带是一汽方面奉行销量并表的最径直依据。 关于这件事，车圈里面反映倒是清闲，因为业内东谈主士皆了了，销量统计口径可笔据协作商定天真颐养，此前东风集团纳入赛力斯数据，均是基于战术协作达成的口径颐养。比较之下，车圈以外的成本公论却进展得杰出简洁，这类视角大多只聚焦股权变动与数据吞并的名义信号，将浅易的统计颐养解读为紧要成本动作，径直把销量并表与并购前兆划上等号，透顶脱离了汽车产业的实践启动逻辑。 
外界之是以误读，其原因是羞辱了销量统计并表、财务吞并报表的观点。销量统计并表，本色是行业协作层面的统计商定，策划是呈现集团生态的举座界限，既不改造企业法东谈主整个权，也分袂并财务报表，更不会转机策划为止权。而财务吞并报表在司帐层面有着严格要求，经常需要持股比例最初 50%、领有董事会大皆席位，且粗鲁主导被投企业财务与策划有策划才可终结，一汽仅持股 5%，既无董事会席位，也不参与零跑平常解决，透顶不餍足财务并表的要求。 零跑团队不打消控股权 延续大华式落寞发展旅途 零跑股权结构涌现，Stellantis 集团以约 21.26% 的持股比例成为其单一最大股东，零跑首创东谈主、董事长兼 CEO 朱江明等首创东谈主团队通过径直和迤逦持股整个为止约 25.8% 的股权，仍掌抓实践为止权。一汽仅看成财务与战术投资者持股 5%，无任何收购动作与为止权安排。早在一汽入股零跑前夜，朱江明就已公开表态，防卫强调零跑将长期保持首创团队的为止权，一汽仅看成战术财务投资者参与协作。 
其实像一汽入股零跑的协作面目，大华股份早已实践过。2023 年 3 月，中国移动以 51 亿元持股大华 8.81%，成为其第二大股东。同庚，大华股份控股子公司华睿科技引入 8 位投资方增资 2.6 亿元，但这不影响公司落寞性。不错说，大华股份诚然引入外部股份资金，但于今为止控股权和策划权仍掌抓在我方手中，这种通达融资不丢为止权照旧成为一种发展理念，何况延续到零跑引入 Stellantis、一汽的通达协作方式上。 {jz:field.toptypename/}
在与 Stellantis 的协作中，零跑出让了约 20% 的股份，见效赢得了 15 亿欧元的资金相沿以及环球范围内的渠谈资源，助力企业拓展国际阛阓，但即便如斯，零跑依然紧紧保留了期间研发与策划解决的主导权，未被成本系结发展。而在与一汽的协作中，零跑仅出让 5% 的股份，交流了 37.44 亿元的资金以及供应链层面的全所在赋能，同期链接宝石主导权，确保企业发展战术不被干扰。 如今，零跑已酿成了稳固的股权结构，米兰首创团队掌抓企业中枢为止权与策划权，Stellantis 聚焦环球阛阓拓展与国际资源对接，一汽则侧重国内供应链优化、零部件采购协同与坐褥制造赋能，三方均以战术赋能为中枢定位，互不干扰中枢运营，莫得任何一方粗鲁主导零跑的发展标的。 
朱江明将大华股份多年来"期间自强 + 通达协作"的见效训诫，圆善移植到了零跑的发展布局中，而大华方式的实践效果，也为零跑的落寞发展旅途提供了有劲印证。零跑宝石电驱、电板、电子架构、智能驾驶全域自研，不依附任何外部企业的期间相沿，构建了自己的中枢期间壁垒，这既是企业落寞发展的底线，亦然其粗鲁在好坏阛阓竞争中容身的中枢底气。 针对协作，零跑长期宝石协作不依附的原则，与大华股份保持合理的关联交往，但长期终结落寞运营，不被关联企业傍边。与 Stellantis、一汽的协作，罢职期间换资源、资金换着力的中枢逻辑，通过出让少许股权交流发展所需的资金、渠谈与供应链资源，却长期保持自己的落寞品牌定位，不作念任何一方的子品牌，遵照自主发展的初心。 
在发展节律上，零跑宝石小步快跑、自我迭代的策略，不盲目追求界限扩展，长期以盈利为中枢前提，稳步激动企业发展。零跑 2025 年三季度报涌现，其净利润不绝为正，为 1.5 亿元，已贯穿终结季度盈利，成为新动力新势力中少数终结隆重盈利的企业，用实践效果解释了其发展旅途的可行性。 通达共生是零跑的历久目的与糊口机灵 在新动力汽车行业淘汰赛日趋好坏确当下，不同于诸多企业将界限名依次一、第二视为见效的唯独措施，零跑长期露出剖析自躯壳量，不盲目追求界限扩展，反而将小而强、小而快、小而天真视为中枢上风，在发展中遵照求实与感性。 朱江明长期以为，企业发展不应追求全链条闭环，顽固发展只会堕入疏淡无援的逆境，通达才是零跑最坚实的护城河，因此零跑的全域自研只针对最中枢的零部件系统。这种专有的糊口玄学，决定了零跑既不会盲目拒却有意于自己发展的战术投资，也不会被单一股东系结发展，而是长期以自己发展需求为中枢，精确遴荐协作伙伴、把控协作措施。 
在与 Stellantis 协作中，零跑借助其资金与渠谈资源掀开欧洲、拉好意思等国际阛阓，拓宽自己发展界限。与一汽协作中，零跑依托其产业积淀夯实国内供应链基础、裁汰运营成本、提高发展着力，在通达协作中保持自己的发展定力，终结借力成长而不依附他东谈主。 零跑出让 5% 股份引入一汽看成战术股东，其中枢诉求绝非外界揣度的"缺钱"，而是在行业竞争加重的布景下，追求更高的发展着力、更优的成本为止以及更褂讪的历久发展安全，这亦然零跑与一汽协作的中枢价值所在。 两边协作树立后，零跑除了从一汽赢得界限资金相沿外，也将领有一汽强项的制造与供应链体系。应知，一汽领有六十余年积淀的锻练制造体系、高措施品控才调及天下性供应链收集，可匡助零跑提高产能弹性、裁汰零部件采购成本，保险大界限托福的稳固性。看成"共和国宗子"，一汽的央企布景为零跑带来显耀的品牌公信力提高，同期其遍布天下的经销商收集和红旗品牌的高端溢价才调，有助于零跑拓展高端阛阓与下千里阛阓。 
零跑长期驯服，通达协作是小企业成长为大企业的旅途之一，顽固发展就意味着要独自承担期间研发、资金储备、供应链保险、政策合规等整个智力的风险，而在刻下新动力汽车行业期间迭代加快、资金干预弘远、竞争畸形好坏的环境下，任何一个智力出现断裂，皆可能成为压垮企业的终末一根稻草。朱江明也明确默示，通达不是无底线的打消，本色是"强内核 + 广协作"通过出让少许股权，交流多元化的资源赋能，让更多协作伙伴使用零跑的中枢期间、分享零跑的发展效果，从而将自己的单点期间上风，退换为全生态的竞争上风，终结互利共赢、共同成长。 这次一汽入股零跑并将其销量纳入统计口径，恰是零跑这一战术逻辑的生动落地，站在行业角度来看，二者的销量并表打造了国企 + 民营的上风互补的典范，为行业协同发展提供了可鉴戒的念念路。在新动力汽车行业的淘汰赛阶段，若是固守顽固念念维、抱着全链条资源不放，无异于慢性失足。唯独宝石通达协同、借重成长，才能在好坏的竞争中活下去、走得远、作念得大，这并非谐和，而是零跑在产业竞争中千里淀的糊口大机灵。 —— END —— 当今已入驻平台 当天头条｜一丝资讯｜新浪微博｜汽车之家 新浪财经｜富途牛牛｜同花顺｜东方金钱｜雪球 凤凰｜腾讯｜搜狐｜网易｜易车｜知乎｜百家号 商务协作 邮箱 | wzhauto2023@163.com 版权声明 著作版权归汽车十三行整个 转载请注明开头
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