米兰体育 逆市抗跌, 小金属走出沉静行情, 稀土、锑、钨后市仍被看好

本报（chinatimes.net.cn）记者董红艳北京报说念

近期国内有色金属商场呈现权臣分化，铜、铝、锌等基本金属受宏不雅脸色扰动明显回调，以钨、稀土为代表的小金属板块则逆势走强，走出沉静行情。数据知道，黑钨精矿、仲钨酸铵价钱大幅高潮并刷新历史高位，氧化镨钕、钼精矿等品种同步上行，稀土宗旨股在成本商场握续活跃。

对此，业内多标的《中原时报》记者分析指出，小金属供给刚性强、需求结构更优，重复出口管制、环保限产等政策治理，计策属性握续突显，与依赖地产、基建的传统周期品种造成履行诀别。

跟着2025年关系上市公司功绩迫临预喜，稀土、锑、钨等供需偏紧的品种被无数看好，在弱供给周期与新兴需求赞助下，小金属板块景气度有望延续延续。不外，部分小金属仍表示偏弱，有关系企业正在出售金钱缓解蓄意压力。

小金属集体飙涨

近期有色板块铜、铝、锌等基本金属商场出现明显回调，而小金属（钨、稀土、钼等）却相扞拒跌致使逆势走强。

钨金属商场报价不休刷新历史高位。据Wind数据，2026年2月11日，黑钨精矿（≥65%，国产）的价钱达到696，700.00元/吨，比较2025年12月31日453，200.00元/吨的价钱高潮了约53.7％；仲钨酸铵（88.5%，国产）平均价由2025年12月31日的66.85万元/吨，高潮到2026年2月11日的101.35万元/吨，涨幅为51.61%。

同期，稀土商场价钱也重回阶段高位。据Wind数据，2026年2月11日，国内氧化镨钕（≥99%，Nd2O375%）最高价达到860，000.00元/吨，比较2025年12月31日的最高价617，500.00元/吨高潮了约39.3％。

钼价的商场表示也不俗。据Wind数据，2025年12月31日钼精矿（45%—50%，国产）平均价为3765元/吨度，到2026年2月10日高潮到4165元/吨度，高潮了约10.6％。

成本商场上，稀土宗旨也保握了较高的热度。2月9日，稀土宗旨走高，盛和资源收盘涨停，报27.14元，涨幅10.01%。同日，中国稀土、华宏科技、朔方稀土跟涨。限制2月11日收盘，翔鹭钨业2026年以来股价涨幅142.12％，章源钨业涨幅跳跃90％，中钨高新涨超80％，中国铀业、厦门钨业、中稀疏色涨超50％。

苏商银行特约探究员武泽伟向《中原时报》记者暗示，小金属能够走出沉静行情，核心在于其计策属性与供需逻辑与基本金属存在履行相反。基本金属金融属性强，对内行宏不雅经济、利率预期极为明锐，近期回调主要受好意思联储政策预期重构等宏不雅脸色扰动。而小金属的订价核心在于独有的计策性地位与刚性供给治理。

卓创资讯富宝稀土分析师魏凯莉对《中原时报》暗示，小金属供给刚性更强、需求结构更优。现时内行矿业处于弱供给周期，新增产能有限；需求端受益于绿色能源转型、新质坐褥力与算力成本周期，对供需偏紧的小金属赞助明显。这与基本金属依赖地产、基建等传统周期有履行诀别。重复稀土、锑等品种受出口管制、环保等政策治理，计策属性凸起，进一步赞助价钱上行。

上海钢联铁合金做事部分析师施佳在采纳《中原时报》记者暗示，跟着国际地缘防碍加重，国内产业发展冉冉迈向高质料，新能源、新材料行业高速发展，小金属需求大幅提高，重复国内小金属矿产资源开垦周期较长，限制较多，原料与需求产生了深广的错配，钨钼等小金属展现稀缺性、不行替代性，走出了沉静行情。

在魏凯莉看来，在弱供给周期与内行流动性宽松的布景下，小金属板块的估值与收益弹性有望握续开释。

不外，米兰体育官方网站值得钟情的是，小金属板块里面走势也出现了分化，部分品种表示相对罅隙。镁金属自2021年波及高位后，举座呈颤动下滑态势，连年来恒久短缺明确的提振能源。据Wind数据知道，限制2026年1月10日，镁锭（1#，≥99.9%）平均价为16600元/吨，较2025年12月31日的15950元/吨仅高潮4.08%，涨幅权臣弱于钨、稀土等核心品种。

在此布景下，行业龙头宝武镁业于2026年2月采选主动转机举措，迫临下调两项金钱的挂牌底价，其中包括巢湖宜安云海40%的参股公司股权，以及盱眙工业地产关系金钱，下调幅度均为10%，折射出镁行业短期盈利承压的近况。

哪些品类被看好？

回望2025年，小金属价钱高潮仍是对行业蓄意造成赞助。多家关系上市公司纷纷在近期发布功绩预喜公告。其中，朔方稀土瞻望归母净利润2025年21.76亿到23.56亿元，同比增长116.67%到134.60%；盛和资源瞻望2025年7.9亿到9.1亿元，同比增长281.28%到339.20%；厦门钨业瞻望归母净利润23.11亿元，同比增长35.08%。

关于表示优异的稀土板块，上海钢联稀贵金属资讯部稀土分析师李灵巧向《中原时报》记者指出，2025年稀土行业蓄意改善最核心身分是价钱握续高潮平直推动利润加多，2025年氧化镨钕涨幅58.29%，整年表示为颤动走高趋势。需求方面，新能源汽车和风电边界握续为稀土产物带来稳重增量，机器东说念主智能制造潜在增漫空间深广，为稀土商场带来持久看涨预期。出口和政策方面，尽管生意摩擦加重，2025年稀土出口仍完毕累计增长。2025年稀土行业蓄意改善是价钱上行、供应优化、需求增长、出口韧性共同作用的恶果。

魏凯莉觉得，2025年稀土行业改善主要收货于供给收紧与需求韧性共振。政策层面，《稀土措置条例》等规定落地，开采总量适度趋严，供给侧加快优化。需求端，新能源汽车、机器东说念主、电力电网投资等握续拉动，磁材排产延迟，价钱稳步高潮。同期，行业整合激动，迫临度莳植，企业订价权增强，共同推动功绩扭亏为盈、大幅增长。

在小金属边界，魏凯莉看好稀土和锑金属的改日走势：稀土供需结构优化，出口管制强化中国订价权，价钱上行周期尚未完了。锑需求受光伏装机矫健增长拉动，而供应受环保、出口管制及矿山停产制约，供需缺口握续放大，价钱插足上行通说念。

钨金属商场也被业内东说念主士看好。卓创资讯富宝钨分析师陈玉婷向《中原时报》记者暗示，钨是中国上风计策金属，钨自1991年起被列入“保护性开采特定矿种”，持久实施总量适度与出口管制。连年来总量开采蓄意呈现稳中收紧态势，同期在严格打击偷盗采及环保规制下，国内钨矿超采率呈现明显下跌。改日三年国内以中小范畴矿山投产为主，增量较有限。而钨又被称作“工业牙齿”，它的卑鄙需求垄断占比最大的是硬质合金。连年来收货于建造更新政策硬质合金需求呈现和睦复苏，同期新兴边界（如核聚角色置、军工、光伏）驱动硬质合金、钨材板块的需求呈增长态势。总体来看钨金属基本面呈现为供小于求紧均衡景色。

上海钢联铁合金做事部钨分析师施佳向《中原时报》记者暗示，2026年钨价大略率看守高位入手并偏强颤动。钨的供需依然将看守紧均衡，价钱核心有望延续抬升；行业不雅点无数觉得易涨难跌。外洋端受原料紧缺与物流时滞影响，阶段性波动可能放大，对国内价钱也会造成外溢赞助。

在陈玉婷看来，2026年钨价仍将延续核心上行的老成向好入手态势。国内资源受制于总量适度及资源贫化难有明显增量，外洋哈萨克斯坦、韩国等大型矿山组成改日三年主要增量，但入口增量也难以补足供给缺口；需求方面光伏钨丝需求受益于浸透率提高看守中高增速，同期陪同宏不雅制造业的和睦复苏、硬质合金板块的钨需求垄断仍进一步莳植，因此供小于求的基本面仍将延续。